Требования по норме прибыли

Требования по норме прибыли

Как инвестор, так и инноватор при принятии решения о реализации нововведения сталкиваются с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.

Организация, реализующая нововведение, исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относятся ставка банковских депозитов, цена привлечения капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании-инноватора, как минимум, сталкивается с одной альтернативой инвестиций — вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность по государственным ценным бумагам.

Механизм влияния конкуренции на определение внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка, крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности, ее, как правило, соизмеряют с масштабами производства.

Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационного проекта, руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход. Поэтому принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, отвращение к риску). Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принявшие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска закладывают как надбавку к норме прибыли (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций

Портал «Экономистъ» — Ваш успех в учебе и работе!

Экономическая теория

Норма прибыли и норма прибавочной стоимости m’ = = m / v • 100 различаются количественно и качественно:

1. При одной и той же величине массы прибавочной стоимости норма прибыли значительно меньше, чем норма прибавочной стоимости. Это объясняется тем, что (с v) > v.

2. Если норма прибавочной стоимости выражает степень использования капиталом труда работников, то норма прибыли выражает степень выгодности вложения всего капитала. Объективно возникает видимость, что весь капитал создает прибыль.

Норма прибыли выступает в этой связи как превращенная форма нормы прибавочной стоимости.

Вместе с тем конкуренция между капиталистами вынуждает их добиваться получения максимума нс только нормы, но и массы прибыли. Абсолютная ее величина выражается формулой Р| = К • Р'(.

Из формулы видно, ‘по прибыль увеличивается прямо пропорционально величине авансированного капитала и возрастанию нормы прибыли.

Размеры капитала всегда ограничены. Это застактяст капиталистов использовать все факторы, которые обеспечивают рост нормы прибыли. К их числу относятся:

1. Норма прибавочной стоимости: чем выше се уровень, тем больше норма прибыли и наоборот.

2. Органическое строение капитала: чем оно выше, тем ниже норма прибыли.

3. Скорость оборота капитала: чем быстрее он оборачивается, тем больше норма прибыли.

4. Экономия применения постоянного капитала, которая позволяет капиталистам при той же его величине использовать большее количество работников, снижать издержки производства и тем самым увеличивать массу и норму прибыли. Достигается она различными путями, но главным образом — за счет развития ресурсе- и энергосберегающей технологии.

Влияние первых трех факторов на норму прибыли вы-р

Норма прибыли — это отношение прибыли ко всему авансированному капиталу или к издержкам производства, выраженное в процентах. Характеризует эффективность использования капитала, доходность предприятия. В финансовом менеджменте норму прибыли нередко называют доходностью.

Норма прибыли формула

Норма чистой прибыли

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Анализ нормы чистой прибыли производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства.

Расчетная норма прибыли

Расчетная норма прибыли — это доход за период, разделенный на среднюю величину инвестиций, сделанных в этом периоде.

Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций

Тема 7. Оценка эффективности инноваций

Перед изучением данной главы ознакомьтесь с введением к главе. Затем изучите последовательно материалы параграфов главы, обращаясь по мере необходимости к объектам «Видеоматериалы», «Глоссарий», «Персоналии». После изучения каждого параграфа рекомендуется выполнить тренировочные задания.

Особое внимание при изучении главы обратите на содержание видеолекций «Портфельный анализ концепций новых проектов», «Определение точки безубыточности проекта». После изучения всех параграфов ознакомьтесь с основными выводами по главе. Затем проверьте свои знания по главе, выполнив контрольные задания и ответив на контрольные вопросы, приведенные ниже.

Контрольные вопросы

Принципы и общие положения оценки инновационных проектов

Простейшим методом оценки является составление перечня всех критериев. В качестве рабочего перечня критериев такой оценки предлагается перечень, приведенный в табл. 7.1.

Смотрите так же:  Административный штраф статья 19.15

Таблица 7.1

Перечень критериев качественной оценки проектов

Доходность инвестиций

В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект. Принятие фирмой решения об инвестировании проекта обусловливается целями, которые она ставит перед собой. Иерархия инвестиционных целей:

– прибыльность инвестиционного мероприятия; определяется как норма прибыли на инвестиции. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если прибыль от них достигает определенного, заранее задаваемого минимума;

– рост фирмы путем ежегодного увеличения торгового оборота доли контролируемого ею рынка;

– поддержание высокой репутации фирмы среди потребителей и сохранение контролируемой доли рынка;

– достижение высокой производительности труда;

– производство новой продукции.

Основным побудительным мотивом осуществления инвестиций является прибыль, т.е. ожидаемая рентабельность инвестиций (норма прибыли на капитал).

Инвестиции (капитал), как всякий товар, имеют свою цену, которая определяется процентной ставкой. Процентная ставка на капитал, как и любая другая цена, формируется в рыночной экономике под влиянием спроса и предложения. При этом она испытывает воздействие со стороны финансовой системы государства. В России влияние государства и состояние его финансовой системы проявляются через ставку рефинансирования Центрального Банка РФ, через государственное регулирование инфляции, а также через состояние рынка ценных бумаг. Если ожидаемая рентабельность инвестиций (норма прибыли на капитал) выше ставки процента, то инвестиционный проект считается прибыльным. А если рентабельность инвестиций меньше ставки процента, то этот инвестиционный проект невыгоден, а инвестору следует вкладывать средства в другие проекты с более высокой нормой прибыли.

Следовательно, процентная ставка выступает в роли экономического фильтра при отборе вариантов инвестиционного проекта.

Если раньше норматив прибыльности (рентабельности) устанавливался вышестоящим органом управления, то в условиях рыночной экономики каждый инвестор самостоятельно устанавливает для себя приемлемый уровень рентабельности капиталовложений, который обеспечивает ему желаемый размер прибыли. Оценка эффективности инвестиционных проектов основана на сравнении прибыльности инвестиций в различные проекты. При этом в качестве альтернативы вложений средств в различные проекты выступают финансовые вложения в другие проекты, помещение средств в банк под проценты или обращение их в ценные бумаги.

На европейских и американских предприятиях капиталовложения группируются по следующим классам в зависимости от их цели:

Класс 1. Вынужденные капиталовложения — требования к норме прибыли отсутствуют. К этой группе относятся капиталовложения, которые осуществляются, например, с целью повышения надежности производства и техники безопасности, направленные на выполнение требований охраны окружающей среды в соответствии с законодательными актами. В этих случаях нет выбора между «инвестировать или нет».

Класс 2. Сохранение позиций на рынке — норма прибыли 6 %. Эта группа охватывает капиталовложения, необходимые для того, чтобы предприятие могло удержать свои позиции на рынке, а также сохранить созданную репутацию и завоеванное положение.

Класс 3. Обновление основных производственных фондов — норма прибыли 12 %. Капиталовложения этой группы предназначены для поддержания непрерывной деятельности предприятия и повышения технического уровня производства, например, с помощью установки более совершенного оборудования.

Класс 4. Экономия затрат — норма прибыли 15 %.В этой группе капиталовложения преследуют цель сокращения затрат, что в итоге повышает прибыльность предприятия и производительность труда.

Класс 5. Увеличение доходов — норма прибыли 20 %. В этой группе основное внимание уделено увеличению доходов, что, как правило, ведет к повышению прибыльности. Это часто связано с расширением «традиционных» областей деятельности предприятия, увеличением производственной мощности.

Класс 6. Рисковые (венчурные) капиталовложения – норма прибыли 25%. К этой группе относятся капиталовложения, связанные со значительным риском (например, предназначенные для захвата новых областей на рынке или создания новых видов продукции, новое строительство, новые технологии).

Приведенные данные по норме прибыли — усредненные, составленные на базе классификаций десятков предприятий. Необходимо добавить, что подобные требования к норме прибыли для некоторых капиталовложений классов 2-6 (например, капиталовложений в научные исследования) устанавливаются не всегда.

Эта классификация является составным элементом управления инвестиционным процессом корпорации. Важную роль в ее инвестиционной политике играет временное распределение прибыли, когда в зависимости от финансового положения корпорации в разные периоды руководство задает разные нормы прибыли, управляя инвестиционным процессом во времени. В этих целях составляются долгосрочные планы капиталовложений для использования накопленной в благоприятные периоды прибыли в менее благоприятных условиях (для компенсации капитальных вложений с низкой прибылью).

Норма прибыли от инвестиций разных классов может колебаться в значительной степени с учетом возможности доступа корпорации к выгодным объектам в течение различных периодов. Поэтому устанавливаются границы колебания нормы прибыли. Нижняя граница — тот минимальный уровень, ниже которого норма прибыли не должна падать независимо от того, каков ожидаемый объем прибыли от проекта и каковы финансовые ресурсы корпорации. Помимо минимальной нормы прибыли, обычно устанавливается на достаточно длительный период (5-10 лет) также стандартная (нормальная) норма прибыли, приемлемая для корпорации.

Минимальная норма прибыли определяется из уровня доходности ценных бумаг, ставок по долгосрочному кредиту и т.п., так как вложения инвестиций в ценные бумаги, банковские операции и пр. являются альтернативой инвестиционных проектов производственного характера.

Смотрите так же:  Реквизиты оплаты госпошлины в арбитражный суд москвы

Необходимо отметить, что минимальная норма прибыли возрастает с увеличением степени инвестиционного риска и может достигать очень высокого уровня для венчурных проектов (25% и более).

В среднем по мировому опыту при стабильных условиях рыночной экономики норма прибыли на капитал составляет 15–16 %, или в долях единицы – 0,15–0,16.

В горной промышленности при постоянных ценах она колеблется:

– от 10–12 % при разработке месторождений строительных материалов;

– 15–18 % при разработке месторождений цветных металлов;

– до 20–25% при разработке месторождений золота.

Норма прибыли и ее экономическая роль

Показатель эффективности получения прибыли

Каждого предпринимателя интересует эффективность капитала для получения прибыли. Как же рассчитать такую эффективность?

Допустим, на одном предприятии за год получена прибыль на сумму 3 млн руб., а на другом – 2 млн руб. Спрашивается: какая из этих фирм работает с большей коммерческой выгодой?

Ответить на этот вопрос можно, если добавить следующие данные: на первом предприятии первоначально затраченный капитал составляет 30 млн руб., а на втором – 10 млн руб. В таком случае можно подсчитать норму прибыли (степень прироста капитала).

Норма прибыли показывает степень возрастания капитала, который авансирован на производство товаров ради получения прибыли.

Этот показатель рассчитывается как отношение валовой прибыли к первоначально затраченным средствам, выраженное в процентах:

где Нп – норма прибыли; Пв – валовая прибыль; Дав – авансированный денежный капитал.

Используя приведенные выше числовые данные, мы установили, что норма прибыли на первом предприятии составила 10%, а на втором – 20%.

При изучении экономической роли показателя нормы прибыли студентам важно разобраться в следующей задаче.

Задача

Для чего важно знать показатель нормы прибыли?

Ответ дан в конце гл. 12.

Как увеличить норму прибыли?

Прибыльность фирм, применяющих законные способы обогащения, зависит от двух видов факторов:

  • а) внутрипроизводственных;
  • б) рыночных.

Начнем с анализа внутрипроизводственных факторов (рис. 12.3).

Рис. 12.3. Производственные факторы, определяющие величину нормы прибыли

Величина нормы прибыли определяется главным экономическим фактором – величиной массы прибыли. Все, что умножает эту массу, прямо сказывается на степени выгодности бизнеса.

На годовую норму прибыли воздействует скорость оборота средств, затраченных на производство. Когда эта скорость возрастает, к предпринимателю быстрее возвращаются израсходованные им деньги. В таком случае при прежней величине капитала увеличиваются размеры производства, возрастает прибыль, а в итоге увеличивается выгодность бизнеса.

Повышению нормы прибыли способствует экономия затрат на средства производства. Сбережение достигается благодаря внедрению прогрессивной техники и технологии, увеличению количества рабочих смен в течение суток и др. В результате снижается себестоимость продукции и соответственно увеличивается доход фирмы.

Широко распространено утверждение, что целью бизнеса является получение максимальной прибыли. Верно ли это?

Задача

К чему может прийти бизнесмен, не знающий никаких ограничений в погоне за максимальной прибылью?

Ответ дан в конце гл. 72.

Как было сказано в начале главы, фирмы – изготовители массовой продукции сбывают ее по оптовым ценам торговым посредникам. Последние продают товары по более высоким розничным ценам. Интересно узнать, во-первых, как образуется в торговле надбавка в цене и, во-вторых, какую норму прибыли получает торговый бизнес.

Прибыль и норма прибыли торгового бизнеса

Почему и как образуется прибыль в торговле?

Образование торговой прибыли связано с особенностями и экономической ролью торгового бизнеса, действующего отдельно от промышленности капитала.

Почему произошло разделение труда между промышленными и торговыми предприятиями?

В начале развития капитализма (XV–XVI вв.) на доиндустриальной стадии производства небольшие промышленные предприятия обычно сами продавали свои товары и получали за них всю прибыль.

Именно на индустриальной стадии производства (с XVII в.) предприятия перестали реализовывать большее количество товаров на рынке. Им стало выгоднее идти на разделение производства и торговли:

  • а) не затрачивая деньги на организацию торговли, они увеличивали производственный капитал. Одновременно оптом (крупными партиями) сбывали свои товары торговым посредникам по меньшей оптовой цене;
  • б) торговцы сбывали товар на рынке по более высокой розничной цене и получали свою долю прибыли.

Торговый бизнес, используя выгоды специализации хозяйственной деятельности, сосредоточил свои усилия на продаже товаров, создавая сеть универсальных и специализированных магазинов. Это, естественно, позволяет лучше изучить потребительский спрос, качественнее и быстрее удовлетворять потребности людей.

Существование особой отрасли торговли накладывает свой отпечаток на образование в этой сфере прибыли.

Выгодность торгового бизнеса

Торговый бизнес осуществляется в соответствии с формулой

где Д – денежные затраты на торговую деятельность; Т – товары (закупаемые оптом и продаваемые в розницу); Д’ – денежная выручка (сумма продаж) от реализации товаров по розничным ценам.

По данной формуле мы можем составить первоначальное представление о прибыли в торговом бизнесе.

Торговая прибыль (Пт) – разница между суммой продаж и первоначально авансированной на торговое дело суммой:

Отсюда легко представить норму торговой прибыли.

Норма прибыли торгового капитала – это отношение торговой прибыли к авансированному торговому капиталу, выраженное в процентах.

Теперь детально проанализируем торговую прибыль, чтобы лучше представить себе то, от каких факторов зависит ее величина. Начнем с выяснения первоначальных затрат денег на торговый бизнес. Эти затраты складываются из двух основных элементов:

  • • расходов на закупку товаров по оптовым ценам (Цо);
  • • торговых издержек (Ит) (затрат по организации торгового предприятия).
Смотрите так же:  Законы рф о тонировке 2019

Следовательно, величина авансированного торгового капитала (Д) будет представлять собой сумму затрат на покупку всех товаров (Т) по их оптовым ценам (Цо) и торговых издержек (Ит):

Вполне очевидно, что масса (абсолютная величина) торговой прибыли зависит:

  • а) от количества реализованных продуктов;
  • б) уровня оптовых и розничных цен, соотношения между ними;
  • в) издержек торговли.

Понятно, что величина нормы торговой прибыли определяется этими же факторами.

Не все указанные величины подконтрольны торговому бизнесу. От его деятельности в большей мере зависят издержки торговли.

Анализ торговых издержек показывает, что когда увеличивается объем товарооборота, то в расчете на один продукт прямые (переменные) расходы не меняются, а косвенные (постоянные) затраты сокращаются. Отсюда вытекает заинтересованность бизнесменов в увеличении количества проданных благ, поскольку косвенные расходы в расчете на один продукт сокращаются, а прибыль увеличивается.

Торговая прибыль, как известно, зависит от уровня розничной цены по отношению к издержкам в расчете на один товар. Такая цена устанавливается следующим образом. К оптовой цене вещи приплюсовывается торговая надбавка (в нашей стране эта прибавляемая величина была названа «торговая накидка»). Эта надбавка (Тн) покрывает издержки и включает прибыль:

Розничная цена, включающая надбавку, не может устанавливаться произвольно, если иметь в виду нормальные условия рыночных сделок. Важно учитывать два ограничителя при определении розничных цен:

  • • цену продавца, ниже которой он не может продавать товары (цена не покроет издержек и не даст нормальной прибыли);
  • цену покупателя, выше которой он не будет платить за товар.

Как свидетельствует мировой опыт, нормализации экономических отношений между производством и торговлей и повышению нормы прибыли в немалой степени способствует маркетинг.

Маркетинг: кому он выгоден – продавцам или покупателям?

Маркетинг (от лат. market – рынок) – система управления фирмой, которая приспосабливает производство к требованиям рынка для более выгодной продажи товаров.

Рассмотрим основные требования практической организации маркетинга.

Первое требование: выбирать для производства продукт, нужный покупателю, обладающий высоким качеством и конкурентоспособностью. Маркетинг нацелен на то, чтобы создать рынок покупателя, т.е. выпускать товары, которые будет согласен приобрести потенциальный покупатель.

Чтобы выполнить эти установки, фирма должна:

  • • изучить рыночный спрос, потребности покупателей;
  • • повысить качество товара: улучшить дизайн (художественное конструирование), в том числе цвет, размеры и другие признаки, учесть психологию покупателей, а также эмоциональные и рациональные мотивы покупок;
  • • выбрать сегмент (участок) рынка, где слабо удовлетворяется покупательский спрос и где меньше конкуренции. При этом имеется в виду выбрать определенный вид продукции, который целесообразно производить.

Второе требование маркетинга: цена товара должна покрывать производственные затраты и приносить прибыль предприятию, а также быть приемлемой для потребителя. На практике используется гибкое ценообразование. Внимание покупателя привлекают призывы «купить два предмета по цене одного», «если купить пять предметов (кусков мыла и др.), то шестой достанется бесплатно».

Третье требование: применять все способы продвижения товара до покупателя – так воздействовать на людей, чтобы они купили его. В этих целях применяются:

  • • предпродажное обслуживание (предоставление кредита на покупку) и послеторговый сервис (гарантийный ремонт и т.п.);
  • • стимулирование сбыта товаров и премирование постоянных клиентов предприятий сферы услуг (гостиниц, авиалиний, банков и т.п.);
  • • предоставление максимума удобств для потребителей («шведский стол» в ресторанах, гостиницах);
  • • профессионально поставленная реклама.

Четвертое требование: правильно определить позицию на рынке (установить, где и когда выгоднее всего продавать товар). Несоблюдение такого условия приводит к серьезным ошибкам.

Как свидетельствует многолетний опыт, применение маркетинга позволяет производителям в корне улучшить удовлетворение рыночного спроса. Однако нельзя не видеть оборотной стороны маркетинга:

  • • повышение цен из-за дорогой, хотя и красивой упаковки;
  • • большие расходы на кредит покупателям, послеторговый сервис и т.д.;
  • • широкое распространение назойливой и зачастую недостоверной рекламы;
  • • применение ядовитых красителей, вредных пищевых добавок, придающих товарам более привлекательный вид;
  • • рекламирование вредных для здоровья товаров: сигарет, спиртных напитков и т.п.

Во многих странах законодательство предусматривает защиту прав потребителей; усиливается контроль за качеством продукции; регламентируется рекламная деятельность, с тем, чтобы она не наносила ущерб людям. В этом же направлении развертывается активная деятельность обществ, защищающих права потребителей.

Рассмотренные нами производственный и торговый виды бизнеса в большой степени зависят от денежного кредита. В свою очередь такие виды бизнеса и получаемые ими доходы во многом способствуют развитию кредитных отношений. Эта системная взаимосвязь станет яснее при изучении следующей главы учебника.